5G提速,哪些公司受益?
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昆山信息新闻网
admin
2019-09-10 07:10



据媒体报道,5G商用牌照有望近期发放,甚至有报道称本周可能会发放,而此前业界曾传5G商用牌照将于9月发放。5G牌照是5G网络部署的基础,商用牌照是运营商进行5G投资的先决条件之一,牌照发放将推动5G投资加速落地。在5G牌照提前发放背景下,运营商资本开支有望追加投资。在华为事件背景下,5G作为新基建重点方向之一,相关产业链投资有望加速推进。


回溯3G、4G周期,招商证券指出,国内运营商资本开支通常与移动通信技术革新周期一致,三大运营商的资本开支通常发牌前一年开始上涨,发牌次年达到顶点,随后小幅回落,并在下一代通信技术来临前的2年达到低点。而通信指数指数和设备商估值通常在发牌前一年开始上涨,发牌后一年主题期具备一定估值溢价,随后进入业绩兑现期,估值逐步回落。


具体来看,天风证券分析,2009年1月,3G牌照落地后,网络建设推动产业链业绩兑现,通信板块维持了3年较强走势,相对沪深300指数超额收益率达到20%左右。而2013年12月发放4G牌照,之后经历了14-15年的牛市,通信板块相对沪深300维持了较高的超额受益。从过往历史看,通信板块牌照发放之后,相对沪深300可获得持续的超额收益。


与4G相比,5G投资规模更大(超1.5万亿),建设周期也更长,招商证券预计今年建设5G基站约在10万个左右,明年50万站,今年三大运营商在年报公布5G总体投资约在330亿左右。还有机构预计未来5G(2019-2025)5G宏基站将达571万站(现有4G的1.4倍),整体投资规模约1.2万亿元:其中(1)无线基站主设备约6639亿(占比55%,同比4G弹性1.4倍);(2)传输主设备3868亿(占比32%,同比4G弹性1.5);(3)相关设备配套细分:电信光模块578亿(相比4G 弹性4倍)、基站天线663亿(相比4G弹性 1.8倍)、基站滤波器324亿(相比4G弹性1.9倍);(4)新增市场包括基站天线用PCB新增229亿、基站天线阵子新增84亿、基站功放347亿。


与此同时,相比于4G时代,5G时代产业链更加深化,移动互联网已经进入成熟期,但云、管、端同时在演化,新的万物互联和智能化时代即将开启,产业重心将从移动互联网端转移到云端,IT 云化趋势不可阻挡,云计算尚处于初期发展阶段,未来中国云计算渗透率将持续提升,目前尚未看到明显天花板,云计算产业链(IDC、服务器、交换机、光模块、云通信等)成长空间巨大。


总体看,5G产业链上游基站建设及设备厂商率先受益,中游运营商和下游应用厂商短期内仍将处于预期阶段。


(2)关注天线射频:沪电股份、世嘉科技、深南电路、生益科技、通宇通讯(A股天线龙头)、华正新材。建议关注:武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等;


(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与5G小基站)、中嘉博创(站址运营)、中通服(港股)等;


(4)关注光模块:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、剑桥科技、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、新易盛、太辰光等;


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